Investing.com – Morgan Stanley analistlerine göre, Federal Rezerv’in potansiyel faiz indirimleri konusunda yavaş hareket etmesi ve gecelik fonlama piyasalarında stres belirtileri, kısa vadede hisse senedi piyasaları için en büyük riskleri oluşturuyor.
Analistler bir notta, en son kurumsal kazanç sezonunda satışların beklentileri aşma oranından “cesaret aldıklarını” belirttiler.
Analistler, tüm ABD hisse senedi piyasası için bir kıyaslama olmayı hedefleyen Russell 3000 genelinde hisse başına gelir büyüme oranının, üçüncü çeyrekte şimdiye kadar %11 olduğunu – bu oranın 2021’den bu yana en hızlı tempo olduğunu eklediler.
Michael Wilson ve Andrew Pauker dahil analistler şöyle yazdı: “Bunun yeterince takdir edilmeyen bir hikaye olduğunu düşünüyoruz ve bu eğilimin 2026’ya kadar devam ederek, büyük ve ikincil endeksler genelinde kazanç katkısında bir genişlemeye yol açacağını görüyoruz. Her zamanki gibi, hisseler bunu konsensüs tahmincisinden önce anlamış durumda.”
Analistlere göre, satış ve kazanç rakamları, ABD Başkanı Donald Trump’ın kapsamlı tarifeleri açıklamasının ardından hisse senetlerindeki düşüşü takiben, Nisan ayında hisse senetleri için yeni bir döngü ve boğa piyasasının başladığı yönündeki görüşlerini destekledi. Hisse senedi piyasası genişliğinin göstergeleri, yani daha geniş endeks hareketlerine kaç ismin katıldığı da “iyileşiyor”, ancak tarifeler önümüzdeki aylarda bazı sektörlerde genişlemeyi hala engelleyebilir diye belirttiler.
Bu arada, Fed faiz oranı politikasının yönü konusunda belirsizlik var ve bu durum, zayıflayan işgücü piyasası ve Beyaz Saray’dan agresif faiz indirimleri için baskının önümüzdeki altı ila on iki ay içinde daha uyumlu bir politikaya yol açabileceği yönündeki bahisleri potansiyel olarak bulanıklaştırıyor, diye belirttiler analistler.
Devam eden ABD hükümeti kapanışı, Fed politika yapıcılarını normalde oranları kalibre etmek için kullanılan verilerden bir aydan fazla bir süredir yoksun bıraktı, bu durum 2025’in geri kalanında borçlanma maliyetleri için karmaşık bir görünüme katkıda bulundu. Geçen hafta 25 baz puanlık bir faiz indiriminin ardından, Fed Başkanı Jerome Powell, yetkililerin iş ve enflasyon raporlarının azlığıyla karşı karşıya kalmaları durumunda daha fazla indirime yaklaşırken daha temkinli olabileceklerini öne sürdü.
Kapanış bu hafta devam edebilir ve piyasaları, genellikle her ayın ilk Cuma günü yayınlanan, dünyanın en büyük ekonomisindeki istihdamın çok önemli bir göstergesi olan en son tarım dışı istihdam raporundan mahrum bırakabilir. İş açılışları ve işgücü devir hızının bir izleyicisinin de ertelenmesi bekleniyor.
Analistler ayrıca, Fed’in Hazine tahvilleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerdeki varlıklarını azaltma çabasını sonlandırma hamlesi olan ve niceliksel sıkılaştırma olarak bilinen sürecin, bazı yatırımcıların beklediğinden daha geç göründüğünü belirttiler.
Bankacılık sistemindeki likidite rezervlerinin düşüşünün, yılsonuna doğru fonlama piyasaları üzerinde yaratabilecekleri etki göz önüne alındığında “izlenmeye değer” olduğunu eklediler.
Pandemi sırasında alımların bolluğunun Fed’in varlıklarını 2022’de yaklaşık 9 trilyon dolarlık bir zirveye çıkarmasının ardından Fed’in bilançosundaki çok yıllık bir azalmayı takiben, piyasanın çarklarını döndürmek için gereken likidite kurumaya başladığının işaretlerini göstermeye başladı.
Bu dinamiğin etkisi geçen ay kısa vadeli para piyasalarında açık hale geldi; bankalar ve diğerleri kısa bir süre için mevcut olandan daha fazla nakit arayışına girdiler. Sonuç olarak gecelik faiz oranları yükseldi ve bir noktada Fed’in hedef aralığını aştı.
