Investing.com — ASML’nin ilk çeyrekte SAP’ye (NYSE:SAP) (ETR:SAPG) kıyasla düşük performans göstermesinin ardından, Jefferies bir ve beş yıllık vadede ASML (NASDAQ:ASML) (AS:ASML) hisselerinde daha fazla yükseliş potansiyeli görüyor. Bununla birlikte, firma SAP’nin güçlü birinci çeyrek sonuçları açıklamasını bekliyor ve daha net katalizör yoluna sahip olması nedeniyle kısa vadede daha iyi konumlandığını düşünüyor. ASML ile ilgili belirsizliğin ise devam etmesi bekleniyor.
İlk çeyrekte SAP’nin hisse fiyatı, güçlü dördüncü çeyrek performansı ve sağlam bulut siparişleri sayesinde %3 artış gösterdi. Şirket ayrıca 2025 için temkinli ancak sağlam bir rehberlik yayınladı.
Buna karşılık, ASML hisse fiyatında %11 düşüş yaşadı. 2026 ile ilgili endişeler, dördüncü çeyrekteki güçlü siparişlerin gölgesinde kaldı. Bu performans, aynı dönemde IGV’nin %12 ve SOX’un %20 düştüğü sektör endeksleri karşısında gerçekleşti.
Jefferies analistleri bir notta şöyle dedi: “ASML, dördüncü çeyrekteki güçlü siparişlerle 2025 konusunda güven verdi, ancak 2026 hakkındaki endişelerimiz önemli bir belirsizlik olarak kaldı ve görünürlük iyileşmedi; hatta kötüleşti.”
2025’in ikinci çeyreğine bakıldığında, Jefferies bir yıllık bazda ASML hisselerinin SAP’ye kıyasla daha fazla yükseliş potansiyeli olduğunu öngörüyor. Bununla birlikte, SAP’nin bir çeyrek daha cazip olmaya devam edeceği düşünülüyor. Birinci çeyrekte %12’lik organik gelir büyümesi ve güçlü sipariş defteri görünürlük sağlıyor.
Analistler ayrıca SAP’nin EBIT ve serbest nakit akışında (FCF) potansiyel yükselişe dikkat çekiyor. Bunun yanında, SAP’nin Mayıs ayında Sapphire’da düzenleyeceği yatırımcı etkinliği, yapay zeka yeniliklerinden kaynaklanan gelir etkilerini daha da netleştirebilir.
Analistler şunları ekledi: “ASML için siparişlere odaklanmanın devam etmesinden endişeliyiz ve bunu bekliyoruz. Görüşümüze göre, 2026’ya ilişkin görünürlük ASML hisseleri için kilit belirsizlik olmaya devam ediyor ve birinci çeyrek siparişlerinde aşağı yönlü risk gördüğümüz için bunun iyileşmesini beklemiyoruz.”
Daha uzun vadeli bir ölçekte, Jefferies hem SAP hem de ASML’yi 2030 projeksiyonlarına dayanarak değerlendiriyor ve ASML için önemli ölçüde daha yüksek bir yükseliş potansiyeli öngörüyor.
Aşağı yönlü senaryolar hariç tüm durumlarda, ASML’nin SAP’yi geride bırakması bekleniyor. ASML’de %255’lik potansiyel artışa karşılık SAP’de %101’lik artış öngörülüyor. Ancak yatırım bankası, ASML’nin görünürlüğünün daha düşük olduğunu ve bu durumun daha fazla oynaklığa yol açabileceğini, SAP’nin ise muhtemelen daha istikrarlı bir yatırım olacağını belirtiyor.
Sonuç olarak, SAP’nin kısa vadede iyi performans göstermesi beklenirken, Jefferies nihayetinde ASML’yi daha iyi bir uzun vadeli yatırım olarak görüyor. Ancak yatırımcıların bu hisse senediyle daha dalgalı bir yolculuğa hazırlıklı olmaları gerektiği uyarısında bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
